沪银多头依旧脆弱银讯直播贵金属网

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在过去一周内，沪白银价格格经历了剧烈振荡，先涨后跌的价格。笔者认为，尽管未来两周白银价格依旧面临着回调压力，但白银价格中期(未来1—3个月)涨势基础仍在，回调过后仍将有不俗表现。

从近期货白银价走势特点来看，上行时略显犹豫，但下探时抛盘快速涌出。这表明白银市场多方目前依旧相对脆弱。导致这种现象发生的原因，就是美国联邦储备加息这只“靴子”尚未落地。综述本周的涨跌反复，值得琢磨。5月19日出炉的美国4月新屋开工年化数远超市场预测期望，113.5万户的数值创下了2007年11月以来的新高水平。当日美指暴涨超过110个基点，白银价格暴跌3%。但5月20日出炉的4月FOMC会议纪要显示多数决策者认为6月不大可能加息时，白银价格只是微涨不足1%。这述明白银市场依旧“很在意”加息这个题材。这个题材带来的利于空头影响仍然不可小觑。

同时，美国出炉的数据也大大增加了相关市场的不确定性，令关注经济数据的金银市场面临不可测的风险。长线以来，美国的GDP、新增加非农业就业率就业人数等重要经济数据与美元(USD)A的报告一样饱受投资者诟病，其初值与后续终值差距之大、整理的随意性令人担忧。从今年的情况来看，一季度美国GDP只有0.2%的增长，3、4月非农业就业率经济数据亦不及预测期望。但美国失业率在劳动参与率基本稳定的背景下却稳步下滑，房地产市场的经济数据也是一片欣欣向荣。如此矛盾的经济数据，不但起不到美国联邦储备所期望的指引作用，反而令市场平添疑惑，无法预测期望美国联邦储备到底会在何时开始启动加息步伐。因此这决定了加息的题材继续压制白银价格。

旧题材总有失效的一天。随着6月20日FOMC会议日期的临近，留给美国联邦储备的时间已经不多。随着其对加息态度的明确，无论是今年加息还是大幅推迟加息时点，都等同于解除了白银等商品行情头上的一道“紧箍咒”。

持仓结构暗示目前多空博弈依然激烈。截至5月12日，CFTC出炉的COT报告中，非商业净多单为29338手，为过去四周高点，但与1月初5万手以上的高点仍然有着明显的差距。在此之前，非商业净多持仓数量经历了“过山车式”的剧烈波动。这实际上反映的就是目前市场投资者对未来白银价格走势的分歧，短时间白银价格上下两难。这意味着，至少目前从嗅觉较为灵敏的投机仓位的视角来看，多空胜负依然未决，短时间的振荡走势不可避免。

总的来看，银价从去年12月以来便逐步显露出筑底的迹象，空方多次增仓打压均无功而返。当某个问题尚处于模糊阶段时，容易使人对其充满想象，投资者的非理性特质往往会严重夸大其影响力。但随着美国联邦储备加息谜底的揭晓，白银价格多方有望迎来春天。

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