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爱疯效应还能眷顾联通吗

发布时间:2020-06-29 19:20:55 阅读: 来源:耳坠厂家

明达远

3G客户急起直追

中国联通(600050,股吧)(0762)是苹果在内地销售iPhone 4S 的合作伙伴。市场消息指出,联通近期将率先在内地推出iPhone 4 S 套餐,券商对联通的投资价值普遍看好。

自去年上半年iPhone 4在内地上市后,带动联通的3G业务和股价齐告攀升,去年3月至9月的3G平均每月上客量多达194万户,较前年全年的95万户高出两倍有多。联通的股价也由3月份的13元升至9月份的16.5元,可见“爱疯”效应着实不可小觑。

其实,iPhone的出现只是联通转势表现的引爆剂,因为初期补贴高,ARPU﹝每用户平均收入﹞实际上不高。将3G的应用普及化才是3G 业务跳升的主因,联通一方面降低iPhone合约套餐的进入门槛,一方面又推出千元3G智能手机应市,令3G的上客量在去年8月份突破200万户大关。

截至去年9月底,联通3G客户总数上升至3023万户,与中国移动(0941)的4316万3G客户量相比,急起直追的势头基本形成。

值得留意的是,联通去年第三季度3G的ARPU达115元,较6月半年结时仅小幅下降2.5元,3G收益则大增90亿元,至222亿元,是2010年度3G业务全年收益的1.9倍,由于联通计划在去年第四季继续大举加推千元智能手机和促销套餐,并推出价格较便宜的iPhone 4 8GB版套餐,以及稍后有iPhone 4S的上客潮助力,故3G业务表现有望更上层楼,有力迫近2500万户全年新增的上客量目标。

联通能在3G业务取得突破,有赖发改委于2009年实施平衡内地电讯业结构的政策,把技术最成熟、应用最广泛及产业链最完善的WCDMA 3G牌照颁发给联通(占全球3G网络七成以上份额),特意制造内地通信市场鼎足三立的竞争局面。

政策推动三强鼎立

联通的WCDMA 3G制式享有较佳的竞争优势,相对中国电信(0728)的CDMA2000和中移动的TD-SCDMA制式(中国独有制式、速率最慢),其一是上下载速率大大高于两位对手;其二是手机终端种类最多和价格较低(各大品牌不断推出新款型号);其三是网络调整建设期最短(可从GSM 网络升级)。

此外,联通推出了下行速率高达21.6Mbps的HSPA+网络服务,目前已为全国56个重点城市提供更高速的3G服务,在2011年上半年,联通的3G基点总数达20.3万个,其3G网络日趋完善。

因此,一直于内地通信业拥有绝对优势的中国移动,今次在3G业务上处于不利位置,而长期处于挨打状态的联通有望来个“鲤鱼翻身”,借着3G的优势决胜市场。

两大风险因素

市场人士认为,虽然联通的3G业务优势表现吸引,内地通信市场走向3G时代也是不可逆转的趋势,但也需留意以下两项风险因素:一、传统固网电话业务持续萎缩,2G业务增长放缓,联通的发展寄望在宽频和3G业务身上,但在经营规模和3G业务扩展同时,联通的成本费用、折旧和摊销,以致手机补贴和销售费用均有不同程度的上升,一旦收入增速放慢,联通的盈利增长将受制约,有机会出现稍逊的财务表现。

二、中移动在3G业务上虽处于劣势,但若其TD-LTE(4G标准)业务有意想不到的快速发展,则联通的3G优势将受到威胁,而中国电信在固网和3G 业务上均有相当实力挑战联通,一旦联通的经营策略出错(例如初期过于着重高ARPU,令上客量逊于预期),联通的优势也将被削弱。

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